賣方

作者： 記者黃鳳丹╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月11日 上午5:50

工商時報【記者黃鳳丹╱台北報導】

選擇權賣權/買權未平倉比由0.89上升至0.92，本波反彈數值不斷上升，為盤整偏多格局，有利多方。買權最大未平倉量序列維持在8,800點，賣權維持在8,200點，與前日無變動，賣權無法重返8,300點，顯示多方對行情仍較保守。外資選擇權淨空單部位下降至約2.6萬口，本波反彈淨空單部位續降，看空氣氛轉淡。

統一期貨分析師李宗霖表示，上周五美股持續大漲，日、韓開高，台指期開高震盪呈現反彈，尚未回補空方缺口，電子開盤則為最高點，呈現開高走低，收盤站上5日線，但缺口依然尚未回補呈現下跌，短線呈現漲多拉回，金融亦呈弱勢，非金電則表現亮眼，站回5日線之上；台指期上漲逆價差收斂，空方回補停損出場。

李宗霖指出，技術面觀察，加權指數持續跌深反彈，回補了空方跳空缺口，一度挑戰季線，但5日線與季線呈現死亡交叉，壓力不輕，加上外資持續賣超，台股短線反彈漲多之下，未來反彈行情恐轉為震盪整理格局，而站上5日線之後，需靜待5日線呈現上彎，才有利於短多發展。

選擇權8,500點至8,700點的近月買權呈現隱含波動率上升且未平倉量增加，以買方布局為主，顯示低接買盤積極承接；且8,300點的近月賣權以賣方布局為主，透露出下檔仍有支撐；整體而言，台指期近3個交易日的漲勢已將開紅盤日的一半跌點收復，但8,400點附近仍有不少賣壓盤據，增添多方收復季線關卡的困難度，短線盤中震盪風險恐加劇。

……..文章來源：按這裡

---

中廣新聞網 – 2014年2月6日 下午6:23

外資昨天大砍台股443.87億，重挫台股紅盤日行情，今天大盤雖然回穩，外資卻還是大賣，賣超金額超過182億元，短短兩個交易日賣超台股的金額就高達626億元，調節的力道相當大。投信和自營商動作不大，投信小賣2億多，自營商買超1億元，三大法人合計賣超金額是183.29億。（張佳琪報導）

台股在反應過國際市場的重挫後回穩，指數又回升八千三以上，推升大盤反彈的力道卻不是來自於外資，而是內資的操作。外資六號繼續大賣台股，賣超金額高達182.24億元，針對權值股減碼。

紅盤日遭到外資大賣9萬多張的台積電，依舊是賣壓罩頂，外資再砍2萬6千多張，兩個交易日就賣超台積電超過11萬張，急於提款變現降低國際市場帶來的風險。其他外資單日賣超1萬張以上的個股則包括元大金、日月光、統一、友達、兆豐金、新光金、中華電、中鋼等等。

投信殺低意願有限，指數反彈小賣2億，主要減碼元大金、國泰金、兆豐金、長榮航等等；自營商採取加碼策略，出現1億元的買超金額。法人指出，由於外資繼續站在賣方，儘管內資捧場，但內資向來側重中小型股操作，不足支撐盤勢，短線來看台股仍可能持續震盪。

……..文章來源：按這裡

---

中廣新聞網 – 2014年2月5日 下午5:39

台股馬年開紅盤，受到國際股市大跌的影響，外資今天也瘋狂減碼，單日賣超上市股超過443億元，創下史上第四大賣超金額！投信和自營商也加入賣超行列，投信小賣5.43億，自營商賣超25億以上，合計三大法人今天在集中市場賣超總金額高達474.8億元。短線外資賣壓如果沒有減緩，大盤仍有下挫的可能。（張佳琪報導）

新春開紅盤，台股慘遭空頭襲擊，主要是歐美股市在台股封關期間跌勢太大，台股紅盤日只好補跌。外資近幾天沒機會動作，好不容易可以交易，賣壓傾洩狂砍上市股443.87億，流動性好的台積電成為外資提款機，單日大賣超過9萬張，造成台積電下跌4%。中信金是外資賣超第二大，賣超6萬3千張，外資並且賣超聯電和中鋼各4萬多張，賣超友達、鴻海、群創、台灣五十各3萬多張，其他重量級金控股無一倖免。

投信和自營商同樣偏空操作，都站在賣方，三大法人單日賣超上市股金額超過474億元，為馬年開春行情投下變數。

外資在一月二十七號台股封關日已經大賣台股171.56億，一月份外資在集中市場累計買超是232.16億，新春紅盤日大賣443.87億，外資今年以來在集中市場的操作正式由買超轉變為賣超！這股趨勢如果持續下去，恐怕對台股不利，因此，後續外資賣超能否減緩以及是否轉為買超，攸關大盤是不是可以止跌反彈。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 劉靜瑀 | 中央廣播電台 – 2014年2月3日 上午9:28

台灣房價居高不下，政府部門一直強調要健全房市，不過，就算2年前課徵奢侈稅，今年又祭出實價課徵豪宅稅，房價問題依舊成為民怨之首。業者分析，2014年底的「7合1」選舉使得房市難以出現明顯漲跌，美國量化寬鬆政策QE緩步退場對房市影響也有限，目前台灣房地產市場屬於資金多且利率低。在這種情況下，專家認為，今年全台房市恐將還會溫和上漲約5%。

◎年底7合1選舉 房市難明顯漲跌

雖然奢侈稅已實行2年多，台灣房價卻依舊居高不下。去年底最新統計也指出，全台房價所得比高達9.2倍，購屋總價達新台幣960.8萬元，2項數字皆創歷史新高。

政府各相關單位過去一年一直強調要「健全房市」，但台灣房價究竟合不合理？年底的7合1選舉是否有助於房價上揚？不動產仲介經紀公會聯合會理事長李同榮分析，從歷史來看，房價對於大選年是個敏感話題，因為除了擔心房價崩盤之外，也怕豪宅價格衝太高，引發民怨，因此7合1選舉成為影響房地產市場的不確定因素之一。李同榮：『(原音)大家都想說大選前會有什變動？大選前後，幾乎房地產不可能大漲或大跌。大選前後，太漲了，民怨升高，政府就有政策出來稍微壓抑，但怕他崩盤，雖然在高檔，更怕他崩盤。基本上，大選前應該是房地產崩盤機會基本上不大，但也怕豪宅(價格)衝太高，又有350萬(央行總裁彭淮南防線為每坪300萬)又被關切後，政策又有動作，可能豪宅被盯的機會比較高。』

◎實價課徵豪宅稅 平息民怨、抑房價

要健全房市，財政部在春節之前祭新招，今年將實價課徵房屋交易所得稅，而且首先鎖定雙北市去年成交價達新台幣8千萬以上、其他縣市5千萬以上的豪宅，若無法證明原始取得成本，就必須以實際銷售價15%作為房產交易所得。

為何先鎖定豪宅？專家分析，藉由炒作豪宅投資方下手，勢必產生部分嚇阻作用，可對一般房地產市場帶來「降溫效果」，而且從課稅著手，不只增加稅收，還能平息民怨。住商不動產企劃室經理徐佳馨：『(原音)抓豪宅效果好，又可以平息民怨，又有實質收益，是一個相對來講CP較高的查稅標的；看的出來，財政部未來(打房)著墨在稅負部分上面。實價登錄就是總統大選的產物，在年底7合1或者是2016總統大選之前，政府可能就會做一些甚麼事情(平抑房價政策)。』

◎美國QE緩步退場 業者：影響房市有限

美國自2012年實施量化寬鬆QE3政策，隨著就業數據轉好，美國有意在2014年第一季開始讓QE逐步退場。不少人認為QE退場代表利率緊縮，房地產市場也從原本的賣方轉向買方。

不過，李同榮認為外資在台灣的「淨流出高於淨流入」，加上國內資金充沛，因此QE退場對台灣房地產市場的影響有限。李同榮：『(原音)不必擔心外資撤離，因為現在外資在台灣淨流出高於淨流入，所以基本上，外資撤離對我們本國資金來講，目前我個人認為影響有限。基本上，資金部分，QE逐步退場，我覺得對台灣上半年基本上根本一點影響沒有，下半年也許稍有影響，但影響幅度有限。』

房仲業者指出，QE退場，短期間內確實會對市場造成心理影響，不過外資向來多投資在台灣的股匯市，對台灣房地產市場興趣不大。永慶房屋總經理葉凌棋分析，目前歐美資金仍鎖定東北亞地區，被視為從東南亞轉進的基地之一，台灣資金其實一直不虞匱乏，若再加上台灣低利率環境可望延續，今年台灣的房地產將繼續穩健持平。葉凌棋：『(原音)目前QE退場短期間內可能有心理影響，但根據我們研究，台灣本身游資跟資金，外資的投入部分是很少，所以我想QE退場後，匯率部分所受到國際熱錢影響，應該是亞洲地區輕微。』

◎薪資倒退15年 民眾買房難！

根據主計總處1月下旬公布最新薪資統計，去年物價增幅高於整體加薪水準，因此員工實際拿到的平均薪資遠低於15年前水準。到底何時才買得起房子，成為小老百姓心裡最實際的希望。

學者指出，就算少了市場投機跟投資客，讓議價空間加大，這仍不表示全台灣房價都可能下修，因為像是台北市精華地段需求量大於供給，價格依舊看漲。淡江產經系教授莊孟翰：『(原音)表示投機客應該可以少掉，投資的也少掉，之後議價空間會加大，原來膨風價事實上慢慢消風。議價空間加大以後(房價)會下修，下修出現會有跌價問題，較明顯會出現在第二、第三季。膨風價讓它消風10%很有可能，議價空間5%到10%很有可能，但不代表全台灣都這樣，台北市精華地段實在很難。』

莊孟翰坦言，所謂「房價高漲超過所得負擔就是泡沫化」，而且目前市場資金多，加上低利率環境，由此看來，台灣房價泡沫化問題存在已久。不過，業者分析，今年全台房價依舊緩升，就算利率調整，對市場影響力也有限，預估未來房地產價格上漲幅度約在5%左右。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 記者黃鳳丹╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月27日 上午5:50

工商時報【記者黃鳳丹╱台北報導】

從選擇權買、賣權最大未平倉量觀察，指數壓力區仍構築在8,700點至8,900點，支撐區則位於8,300點至8,400點之間，再以隱含波動率來看，今日封關指數震盪應該不大。

台指期本波盤堅緩漲不畏長假效應，主要歸功於電子期的強勢表現，外資在今年初至今已加碼現貨達300多億元，雖在期貨市場仍有8,657口淨空單水位，但相對上周四已大量回補6,080口空單，其餘所剩空單主要是因應農曆年節的長假變數，就期現貨籌碼檢視，盤勢仍可偏多看待。

凱基期貨分析師梁家榮表示，從台指期技術面觀察，短中期均線糾結，上周五指數雖一度跌破月線支撐，但又迅速收復並強勢站上五日線，可見多頭企圖的強烈決心。

不過，台指期未平倉量在暌違9個月後再度來到了相對大量61,000餘口，此顯示空頭不退，多頭又有軋空的機會，行情已正式來到多空轉折區。

不過，可特別注意選擇權各履約價間的波動率變化應會同時上揚以因應長假效應，另外期交所公告將於本日盤後調高期權保證金因應農曆春節國際指數大幅變動的可能，慣作選擇權賣方交易的投資人可用蝴蝶策略及兀鷹策略因應。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 葉文義 | 旺報 – 2014年1月14日 上午5:30

旺報【葉文義】

即便大陸經濟成長率稱冠全球，但陸股表現卻多年敬陪末座。很簡單的原因在於，投資人並不想把手中的資金投入「吃人」的市場。不過，從新任證監會主席肖鋼上任以來，不斷強調要保護中小投資人利益，也在體制上大力改革，就是要創造更好的投資環境，力挽投資人信心。

在肖鋼任證監會主席的300多天裡，反覆強調保護中小投資者利益。今年1月6日肖鋼在證監會加強中小投資者保護工作會議上表示，投資者盈虧自擔、風險自負的買者自負原則，適用的前提是賣方履行了信息披露、銷售適當性等強制義務，其不存在虛假陳述、內線交易等欺詐行為。

他亦指出，不少觀點認為投資交易是一個願打一個願挨、兩廂情願的事情，投資虧損是投資者願賭服輸或自作自受的結果。這些觀點貌似有理，實則漠視投資者，是政府監管不作為的表現，也是股權文化不健康的反映，有違正義原則和契約精神。

現在證監會一招接一招出手改革，就是要建立公平、公正、公開的市場，短期雖不易力竿見影，但對於陸股長期發展絕對有益且必要。現在陸股又跌到歷史低位，監管層頻頻出招，或許暗示陸股黎明前的黑暗，即將就要過去。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 記者黃鳳丹╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月30日 上午5:30

工商時報【記者黃鳳丹╱台北報導】

觀察選擇權籌碼，上周五（27日）賣權/買權未平倉比維持在1.14，為偏多格局。最大未平倉量序列部份，買權維持在8,700點，賣權由8,300點上移至8,400點，支撐上移有利於多方，外資選擇權淨空單部位下降至3.7萬口。

美股高檔表現，激勵台指期上周五一掃過去低量陰霾，創下今年高點，終場上漲42點收8,543點，正價差收斂至7點。電子為近期攻高功臣，再創波段高點，金融雖有上漲，不過近期漲勢明顯跟不上電子，淪落為配角。終場台指期上漲42點，電子期上漲1.9點，正價差0.34點，金融期上漲2點，正價差0.13點。加權指數收在8,535點，上漲49點，成交值759億元。

加權指數開平高走高，出量上漲再創今年高點，賣方惜售之下，多方小幅出量即再創新高，指數之後上揚恐維持低量墊高的慣性，不過量能仍須逐漸放大才有利多方格局發展。

就台指期未平倉部位分析，自營商淨多單減少8口，淨多單部位2,783口；投信淨多單增加97口，淨多單部位750口；外資淨空單減少1,520口，淨空單部位881口；外資買超現股56億元，期貨淨空單減少，看法偏向多方。

……..文章來源：按這裡

---

中央社 – 2013年12月9日 下午12:42

（中央社記者韋樞台北9日電）國際鋼鐵價格平盤，豐興鋼鐵本週報價再度持平，不過下游客戶已經啟動補庫存。廢鋼收購價每公噸新台幣1萬500元；鋼筋每公噸1萬8000元；型鋼每公噸1萬9900元。

國際鋼鐵僅日本2H級廢鋼下跌外，其餘維持平盤。美國普級（貨櫃）廢鋼報價上週每公噸370美元；日本2H級廢鋼報價下跌10美元，每公噸405元、美國大船廢鋼每公噸410美元。

豐興表示，整個國際鋼鐵市場依然供過於求，售價難有主動上漲空間，即使目前為 12 月鋼鐵旺季，需求增加，原物料也因大雪凍港等天候因素而運輸困難，但是價格在競爭激烈下，賣方難以漲價，下游客戶更不接受漲價。

豐興指出，豐興連續三週開出平盤價後，今天報價完畢後，下游客戶反而出現下單回溫的情形，主要是連續平盤價，下游客戶的庫存也用盡，勢必要補庫存，在上漲動力少，下跌沒空間的局勢下，客戶買盤氣氛開始感染，豐興後續將密切注意買盤和國際原物料變化。1021209

……..文章來源：按這裡

---

作者： 記者黃鳳丹╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年12月6日 上午5:30

工商時報【記者黃鳳丹╱台北報導】

台股昨（5）日拉回下跌42點、台指期貨下跌55點作收，近期台股雖維持高檔強勢但在美股接連呈現弱勢回檔後，台股昨日終究也無法再獨善其身呈現拉回。

國票期貨分析師顏維德表示，選擇權市場部份，昨日台指選擇權波動率盤中仍在12附近徘徊，但尾盤急竄收盤上升至12.8，觀察該指數今年的變化在12以下為低檔區，短線上觀察12是否再度跌破，若無法再度往12以下跌破，台股在8,400以上的壓力將會漸增，因此選擇權策略操作上建議以買方策略為宜、避開賣方策略。

另外，在PUT/Call Ratio部份，昨日收盤下降至104.32，未來要觀察是否跌破100，一但跌破100軋空力道則便會轉弱。

選擇權籌碼面，12月合約截至昨日收盤買權最大未平倉量在履約價8,600點，賣權最大未平倉量在履約價8,100，從昨日變化來看，上方買權增加最多序列在8,400~8,600點，顯示上檔壓力有往下移的趨勢，研判短線在8,500點的壓力仍大。下方賣權增加最大序列為8,100點，預估為下檔最大支撐區。

三大法人的未平倉變化狀況，外資昨日在選擇權大量增加買進賣權部位超過1萬口，顯示在8,400之上避險需求已漸增。

期貨籌碼面，外資在台指期期貨昨日由多轉空大幅布下5,082口空單。

另外在新加坡摩台期未平倉量變化的部份，本周摩台期盤勢突破8,400之後，未平倉量再度累積至23萬口之上，顯示外資的避險需求仍積極，因此短線上若未成功站上8,450點前，多方仍要提防台股再回測下探季線的風險，操作上以Long Call、Long Put買方跨式策略應對。

……..文章來源：按這裡

---

作者： 鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 | 鉅亨網 – 2013年12月3日 下午4:05

美銀美林賣方指標曲線圖

根據美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 週一 (2 日) 公布最新調查，儘管美國股市標準普爾 (Standard & Poor’s) 500 指數今年以來含股利已大漲28%，但許多華爾街策略師建議的股票佔資產配置比重仍未達高峰，意味股市還有強勁上漲空間。

根據知名美股多空反向指標──美銀美林的「賣方指標 (Sell Side Indicator)」顯示，今年 11 月華爾街承銷券商的研究部門及分析師 (即所謂賣方) 平均建議的股票配置比重，僅由前月的 52.8% 上升至 53.5%，仍遠低於傳統長期平均股票配置比重 60%-65%。

《MarketWatch》報導，這意味目前華爾街對於美股看法，遠比去年 7 月還樂觀許多，當時賣方指數降至極度看空的空前新低點 43.9。而指數只要低於 55 便是市場看漲，高於 65 便轉看空。

也就是說，市場專家認為美股目前仍處於「買進」範圍，因為價位仍宛如 2009 年 3 月股指處於谷底同樣的低水準。根據美銀美林分析師估計，從目前配置仍低的水準換算，美股 S&P 500 指數接下來 12 個月報酬率仍達 16%，加上 2% 的股利殖利率，意味總報酬率還有 18%。

美銀美林股票及定量策略師 Savita Subramanian 在報告中指出，華爾街對於美股的樂觀程度持續不足，且策略師仍建議投資人顯著減持股票，反而令他們對美股的信心依舊受到鼓舞。

她補充，儘管 S&P 500 指數自市場信心觸底已大漲逾 30%，但歷史經驗暗示，在「賣方指標」降至谷底後，股票還能持續數年帶來強勁報酬率。

……..文章來源：按這裡

---