貨幣

作者： 黃琮淵╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月26日 上午5:55

中國時報【黃琮淵╱台北報導】

中央銀行昨日公布1月金融情況，貨幣總計數M1B年增率衝上9.93％，創下近39個月新高，反應國內游資水位已近潰堤，更成為房價居高不下的關鍵支撐，狠狠揮了控制貨幣供給的央行一記耳光。

游資亂竄，推升國內房價，央行前經研處處長施燕上周投書媒體，認為央行應透過拉高利率、穩定房價，無奈遭央行周一以17頁新聞稿大陣仗回嗆。不過數字會說話，剛出爐的M1B倒打央行一把，讓央行顏面無光。

央行統計，不只1月M1B年增率衝高，M2B年增率也來到5.97％的相對高點，較央行設定目標區中線4.5％亦高出近1.5個百分點，反應出國內資金浮濫，貨幣供給已有失控徵兆。

對此，央行官員昨日解釋，1月M1B、M2雙雙飆高，主要是因適逢農曆春節、市場資金較多加上比較基期低的雙重影響。

但不論是以季節調整後的數據，或對照去年1、2月M1B年增率3.97％及5.66％，今年均是偏高。央行官員對此不願多做回應，僅以「是農曆春節的季節性因素」匆匆帶過。

另一個觀察面向是，M1B年增率自2012年10月往上突破M2年增率，形成股市資金面「黃金交叉」後，理應形成對台股有利的環境，但台股漲得不多、房市卻漲勢驚人，某種程度也反應游資動向是「進房市不進股市」。

行庫主管指出，資金浮濫、拉低利率，存款利息處在低點，以傳統有土斯有財的觀念，就會想買房；同樣的，低利率代表向銀行借款成本低，如果房貸支出低於租金，同樣會刺激購屋需求，變本加厲者則借錢炒房。

行庫主管認為，沒有人要央行扛下高房價的所有責任，但持續採行的適度寬鬆政策，加上了人為炒作、銀行衝放款，助長房價漲勢卻也是事實，不解央行為何想撇得一乾二淨，「這不叫心虛，什麼才叫心虛？」

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作者： 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 – 2014年2月27日 上午12:35

美國股市周三小幅上揚，投資人消化系列企業季報。

儘管道瓊，S&P 500與Nasdaq指數僅小幅上揚，但部份零售股股價則大幅走高。

台北時間00:26

道瓊工業平均指數上漲63.76點或0.39%至16243.42。

Nasdaq指數上漲27.12點或0.63%至4314.71。

S&P 500指數上漲6.80點或0.37%至1851.92。

Barnes & Noble (BKS-US)股價上漲，因削減成本，該連鎖書店轉虧為盈。

Abercrombie & Fitch (ANF-US)股價亦走高，該青年服裝零售商宣布，收入與獲利下降，但仍高於預期。

Target (TGT-US)股價上漲，無視其營收與獲利下降。

Anheuser-Busch InBev (BUD-US)股價開盤上漲。該釀酒廠公布第四季獲利優於預期，並推出計劃，將於世界杯足球賽於巴西舉行時，增加銷售。

下跌股票方面，Credit Suisse (CS-US)股價走低，參院周二公布報告，揭發該瑞士銀行如何為客戶隱藏數十億或數百億美元。該銀行主管周三將前往參院說明。

First Solar (FSLR-US)股價大跌10%，該公司公布獲利低於預期。

Sturm Ruger (RGR-US)股價下挫。該槍枝公司公布，因推出新產品，收入與獲利強勁，但其股價仍走低。

經濟消息方面，美國1月新屋銷售較預期強勁，減緩了房屋市場下降的擔憂。1月新屋銷售上升近10%，創2008年7月以來高點。

歐洲股市於下午交易中， 走低。英國FTSE-100指數下跌約0.4%。

亞洲股市收盤錯綜。澳洲與日本股市小幅走低，其他股市則上漲。

近幾日，人民幣下跌，動搖了對此一通常強勁貨幣的信心。

比特幣交易所Mt. Gox周一關閉，比特幣持續下跌。

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中央社 – 2014年2月26日 下午9:14

（中央社台北26日電）大陸股市今天終於止跌回穩，但人民幣則持續貶值。大陸央行出面信心喊話，啟動正回購，有助流動性供需均衡，不代表貨幣政策發生變化。

在連跌多天後，中國大陸股市終於止跌回穩，上海證券交易所綜合股價指數小漲0.35%，深圳證券交易所成份股價指數小漲0.21%，但兩市成交值大幅萎縮至人民幣2400億元附近，顯示市場觀望氣氣濃厚。

此外，人民幣兌美元匯率中間價與即期匯價持續大貶，引發市場擔心熱錢外流。

新華社報導，中國人民銀行（大陸央行）出面信心喊話說，人行在春節後開展正回購操作，是慣例，有助於促進銀行體系流動性供需適度均衡，保持貨幣市場利率合理，「這並不代表貨幣政策取向發生變化」。

對於陸股近來大跌，人行表示，近三週以來，銀行體系流動性持續寬鬆，表明流動性鬆緊並不能決定股市走勢，股市漲跌更多受自身運行規律所決定。1030226

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中央社 – 2014年2月25日 上午9:30

（中央社台北25日電）烏克蘭債市上揚，股價也創2010年5月以來最大漲幅，主因烏克蘭在罷黜總統亞努科維奇（Viktor Yanukovych）後，獲得西方援助的可能性增加。烏克蘭幣則是貶值。

彭博彙編的數據顯示，台北時間24日晚間11時56分，2023年到期的美元債券殖利率下跌93個基點，成為9.26%，創1月28日以來低點。

6月到期的烏克蘭公債價格以美元計算是96.66美分，相較之下，本月21日是95.63美分。UX指數大漲15%，創2010年5月以來最大漲幅。中央銀行管理的烏克蘭幣貶值4.3%，成為1美元兌9.3500烏克蘭幣。

包括國際貨幣基金（IMF）、美國和歐洲聯盟（EU）在內的捐款國說，因為烏克蘭臨時政府警告，烏克蘭需要350億美元援助才能避免債務違約，他們準備提供援助。

在上週罷黜亞努科維奇後，烏克蘭國會議員正努力建立一個聯合政府。遭罷黜的亞努科維奇由於在暴亂中扮演的角色而遭通緝。暴亂造成至少82人喪生。

包括駐莫斯科的馬西尼（Andrew Matheny）在內的高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）分析師在電子郵件報告中說：「最近情勢的發展明顯的對短期信用有正面作用。對曲線長端的衝擊最終較少片面，並且有賴於新政府將經濟政策落實。」

正在設法解決空前經常帳逆差的烏克蘭，在過去一年外匯存底減少28%，到今年1月底是178億美元，創2006年以來低點。彭博社彙編的數據顯示，不含利息，到2015年底，烏克蘭將面臨170億美元到期的債務，其中10億美元債券將在今年6月到期。（譯者：中央社簡長盛）1030225

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作者： 本報訊 | 旺報 – 2014年2月23日 上午5:50

旺報【本報訊】

儘管人民幣對美元匯率21日持續回貶，華爾街投資大師、量子基金創辦人吉姆．羅傑斯仍看好人民幣及陸股走勢，在公開場合中指出，人民幣將是唯一走勢向上的貨幣，會越來越值錢，遲早取代美元；他更看好陸股，打算當傳家寶留給女兒。他直言，因為美國負債沉重，不會持有很多美元。

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NOWnews – 2014年2月22日 下午5:00

文／林奇芬

去年表現最弱的基金類別中，黃金貴金屬基金與印尼基金都列在前幾名榜上，但今年以來卻是呈現凌厲漲勢，許多投資人都在問，底部到了嗎？可以進場加碼了嗎？但投資人最好還是停看聽。

國際股市受到QE開始減碼，美歐股居高思危，以及中國經濟轉弱的衝擊，1月份都紛紛出現下跌修正走勢。此時去年跌幅最大的黃金、印尼股市卻反而逆勢上漲，成為近一個月以來，除了生技基金外漲幅最大的族群。

短線需求支撐金價反彈

QE退場對金價衝擊最大，金價在去年最後一天跌破每盎司1200美元關卡，來到1182美元，但從1月份QE購債規模正式縮小100億美元後，金價反而開始大漲，到2月18日來到近期最高點1332美元，漲幅高達12.7%。相關黃金基金近一個月漲幅也高達15%到20%，讓套牢多時的投資人一吐怨氣。

在美國與歐洲的金融風險降低後，黃金的避險需求已經大幅降低，造成金價從2011年9月最高點1920美元一路走跌。受到金價下跌影響，金礦公司財報虧損累累，曾經紅極一時的黃金ETF規模也縮小，並因此大量賣出實體黃金庫存，黃金已不再受到投資人大力擁抱。

年初以來金價大反彈，有幾個原因，一方面有中國大媽年節的購金需求，二方面是黃金ETF賣出黃金壓力減緩，2月份從大賣轉為小買，另一方面更受到新興市場如阿根廷、土耳其等的危機影響，讓市場避險需求大增，推升了金價的上漲。不過，金價近期反彈力道雖然不小，但仍未突破年線1340美元的壓力，只能視為跌深後的反彈。除非新興市場再起風暴，讓市場風險升高，否則金價短線將可能回檔。

按照美國目前的經濟情勢發展，QE今年將可完全退場，明年開始升息，在美元逐漸轉強，以及經濟面改善、風險需求降低下，明後年對金價的負面衝擊更大，因此對金價中長期看法仍偏向保守，不宜追高。

印尼經濟面仍未改善

在去年5月股匯市同時受到重創的印尼，自年初至2月20日，股市有近7%上漲，幣值也有近3.5%的回升，似乎見到止跌訊號，印尼基金也因此成為近一個月表現突出的基金類別。

以原物料出口為主的印尼，受到出口衰退、資金流出、經常帳赤字多項挑戰，幣值因此重貶，為阻止貨幣貶值，印尼央行多次升息，基本利率已經提高到7.5%。
同時，印尼政府為帶動金屬加工業投資，還禁止原礦出口。

雖然在今年1、2月QE啟動減碼之際，印尼股匯市相對衝擊較小，但主要是在去年已經先行修正，而今年印尼面臨大選，有4月的國會選舉與7月的總統大選，市場預估雅加達省長Jokowi出任總統候選人機率高，對改革有所期待。不過，大選也將帶來震盪與不確定，也無法立即解決印尼經常帳赤字與產業升級的問題。

整體而言，印尼在過去幾年受原物料飆漲所賜，經濟表現亮麗，但自去年起印尼經濟成長減緩，去年原先預估經濟成長率為6.3%，但最終僅達5.7%，是近幾年最差的表現。另外，印尼今年經濟成長預估為4.9%，又比去年為低，顯示印尼經濟面仍處在調整期。

雖然今年以來外資對印尼股市開始有小幅買超，但在原物料仍處在低檔，印尼產業轉型仍需要時間下，對於印尼股市表現仍偏向保守看待。近期股市反彈，指數已經來到年線位置4586，若不能穩定的站在年線之上，投資人還是觀望為宜。(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

●NOWnews「今日論壇」徵稿區→http://www.nownews.com/write/

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（本文作者林奇芬，政治大學EMBA、政治大學新聞研究所、中興大學經濟系，理財專家。歡迎加入林奇芬）

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作者： 記者朱漢崙╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月11日 上午5:50

工商時報【記者朱漢崙╱台北報導】

管理逾兆元投資部位，台銀將首度設置資金運用委員會。台銀可用於投資的資金部位已超過1兆元，台灣金控董事長李紀珠昨（10）日指出，為強化投資效能，台銀董事會已通過將設置「資金運用委員會」，並且延攬七名外部專業人士參與委員會運作。

李紀珠指出，由於台銀及台銀人壽等台灣金控主要子公司，都有海外投資等一定的資產部位，因此也將由台銀設置跨子公司的「外匯避險操作小組」來整合規劃集團整體的海外投資避險策略。

據了解，台銀董事會通過的資金運用委員會，主要包括三大架構，資產管理委員會、資金運用委員會、以及投資策略及審議委員會，且環環相扣，在此三層架構下，將聘請在利率、匯率、股價指數、房地產、貴金屬、總體經濟等領域具代表性的專家作為外部專業顧問。

台銀在資金投資布局上接連新設重要組織架構，已相當程度宣示未來台銀對於未投入放款的資金，將強化對投資效能的要求。

李紀珠昨天也指出，台銀現在的存放比還不到七成，全行未投入放款的可運用資金達1/3，其中像18％優存的存款資金達4,000多億元，其實非常適合進行長期專業投資規劃，若未充份發揮，非常可惜。

李紀珠說，過去這些資金大部分用於貨幣市場配置，雖然穩定，但報酬率很低，因此希望能藉由設置資金運用委員會、延攬外部專業人士開會討論，使資金未來能進行更有效益的投資。

談到對股市的最新展望，李紀珠表示，她對中長期的基本面非常看好，特別是今年國內應該有三項政策利多可以期待，一是自由經濟示範區，二是OBU鬆綁、三是服貿協議今年可望獲立院通過，相信應會幫助經濟實質面發展。

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