法說 | 股票新聞資訊站

銀行保險營業稅將從目前的2%恢復至5%，金融業只能敢怒不敢言。玉山金控旗下玉山銀行董事長曾國烈25日表示，支持政府財政健全方案，但他也直言，國際上實施營業加值稅的國家，金融業是沒有營業稅，而且台灣金融業也沒有少繳稅，因為國內非金融業營業加值稅5%轉成營業稅約1.14%，比金融業繳交的2%營業稅還低。

曾國烈接任玉山銀行董事長即將屆滿4年，25日首次出席法說會。由於財政部剛宣布財政健全方案，其中銀行保險營業稅從目前2%恢復到5%，對此，曾國烈表示，雖然調高營業稅對銀行業一定會有影響，但還是會支持政府，只是政府推動財政健全方案時，也要符合國際是否更具競爭力及租稅是否更公平。

曾國烈進一步指出，2008年金融風暴後，我國金融營業稅從5%降到2%，主因是因國際間實施營業加值稅的國家，沒有對銀行業課營業稅，加上金融風暴後，國內金融業以外，非金融業以營業加值稅5%來換算，相當於營業稅率約1.14%，而且銀行業稅率還是收入直接乘以5%，對銀行業來說，從一開始就是很不公平的稅制，因此，基於公平考量，將稅率由5%下調至2%，但2%稅率還是比非金融業的1.14%稍高。

曾國烈還說，金融業是很誠實納稅的，而且銀行業創造更多獲利，上繳的稅額更多是金融業的責任與義務，透過獲利不斷提升，上繳稅額增加，以健全國家財政。至於調高營業稅對玉山銀行獲利的影響？他則說，影響的數字不會太大，須看整體的營業收入以及市場競爭因素，才能看出影響性，同時，今年玉山金的ROE至少會維持在10%以上。

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資金回流亞洲台股連兩周奪冠！僅泰國不受外資青睞

2014 年 02 月 26 日2020 年 07 月 07 日股市觀察員

作者：鉅亨網新聞中心 | 鉅亨網 – 2014年2月24日下午4:16

根據彭博社統計，上周資金持續回流亞洲股市，其中台股淨流入10.36億美元，為連續第二周登上亞股吸金王，並創下23周來單周最大買超。印尼股市獲3.7億美元買超，韓國及印度亦分別終結連五周及連三周淨流出；只有泰國仍在政治動盪下資金微幅撤出。

上周在美國FED主席葉倫承諾下，美國舉債上限危機再度解除，拉抬市場投資氣氛，並帶動外資買氣增溫，資金因而回流亞股。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，目前市場資金面與流動性無虞，在歐美市場現強勢下，台股成為回補首選。不過即使外資買氣回籠，但前高套牢區反壓沈重，短線仍將維持震盪走勢；只要外資不會反手賣超，成交量能溫和放大，指數挑單前高仍有機會。

葉鴻儒進一步指出，法說會行情料將持續主導訊息面發展，搭配近期世界通訊大會、德國Cebit電腦展等，新產品發表訊息不斷，產業訊息面仍有利多可期，包括半導體、4G、雲端商機、智慧型裝置等族群產業展望相對樂觀。

德盛科技大壩基金經理人陳威任則認為，受惠於經濟穩健復甦、國內消費氣氛改變，台灣今年GDP最新預估值2.82%，較前次預估上修0.23個百分點，因此看好台股後市表現，台股資金動能轉為強勁。不過近期國際消息多空紛陳，投資操作上宜提防突如其來的利空衝擊，例如美聯會近日公佈的會議紀，以及中國2月匯豐PMI數據降至7個月新低等，皆不利台股短線多方走勢，預期指數將呈現「上壓下撐」的震盪格局。

摩根東方基金經理人泰德‧普林(Ted Pulling)指出，由於成熟國家佔亞洲出口比重高，以過去經驗來看，美國採購經理人指數往往有帶動亞洲出口的趨勢，並有進一步推升亞股向上的機會。且隨著美國ISM製造業採購經理人指數來到四年高點56.7，更有機會吸引外資回籠。普林認為，最能受惠成熟市場經濟回春的亞洲市場，當然以出口導向的韓國、台灣、中國等東北亞市場為首選。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平同樣認為，台灣、韓國能較直接受惠於歐美經濟復甦力道的區域，在新興股市中相對看好，可適時適度布局。就投資趨勢來看，目前仍相對看好成熟股市優於新興市場，不過由於成熟股市去年來已漲一波，此時投資組合裡仍應納入可創造更高報酬的「成長」元素。建議鎖定具有產業變革、高度成長趨勢產業，如科技與綠能等。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，泰國政爭紛擾尚未平息，短線仍將持續影響整體經濟環境。不過若4月底順利完成補選且成立新內閣，各項經濟施政將恢復正常，黃寶麗看好泰股表現亦將回歸基本面。

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法說前漢微科平盤觀望

2014 年 02 月 25 日2020 年 07 月 07 日股市觀察員

中央社 – 2014年2月25日上午11:07

（中央社記者許湘欣台北25日電）電子束檢測設備大廠漢微科下午要舉行法說，儘管今年營運展望可望樂觀，在法說前保守氣氛下，漢微科開高後拉回，盤中在平盤附近觀望。

漢微科1月營收可望為今年谷底，在營收公布後，股價隨著外資法人喊進，一路平穩攀高，今天開盤後最高達1125元，逼近前幾天的盤中高點。

但市場在期待法說結果下，買盤高檔未進一步搶進，股價拉回到平盤下方觀望。

漢微科日前在營收公布後說明，今年展望樂觀，第2 季起營運可望有明顯升溫表現；外資則接連調高目標價，推升漢微科股價18日衝破千元整數關卡。1030225

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台股盤前—稅不安穩美股強彈救援台股仍面臨震盪壓力

2014 年 02 月 25 日2020 年 07 月 07 日股市觀察員

作者：鉅亨網記者蔡宗憲台北 | 鉅亨網 – 2014年2月25日上午8:37

台股昨日受陸股修正及政府打算調高金融營業稅等議題影響，指數回測 5 日線支撐，今日在美股反彈帶動下，多頭可望有表現空間，不過盤面上多空利多消息雜陳，包含財政部擬開徵富人稅，並對投資人建立社會回饋稅概念，另外經濟部工業局也釋出將與財政部研究檢討員工分紅費用化的制度，預期在相關消息面影響下，加上本周摩台指結算干擾，以及指數技術指標過熱，短線恐仍面臨震盪整理壓力，下檔先看8500點與 5 日線支撐力道。

台股近期除受美、陸股外患影響，又有內憂干擾，包含財政部釋出調高金融營業稅的議題，昨日也宣布擬開徵富人稅，將針對金融業與股票投資人同步增稅，建立社會回饋稅之概念，可望貢獻國庫800億元的稅收，而包含張忠謀與郭台銘等人都曾表態應多向富人徵稅，減少窮人的稅，但可預期議題仍會引起部分人士反彈，對台股形成不利因子。

經濟部工業局局長則釋出調整員工分紅費用化制度的利多，強調為協助企業留才，將與財政部溝通調整制度，擬讓員工分紅配股課稅改為以面額方式課稅，業界對此多表贊同，不過財政部對此態度保守，憂開國際倒車，不符租稅公平原則。

盤面上台股今日走勢仍以金融股為首，受到調高金融營業稅利空影響，昨日成交比重攀升到近 1 成，電子股則降到 6 成以下，今日金融股的成交比重以及類股走勢，預期仍是影響台股表現之關鍵。

電子股則以MWC相關概念股為首，其中手機晶片大廠聯發科奇襲反擊高通，在展覽首日宣布推出64位元LTE智慧型手機SOC方案，預計第 3 季送樣，進度優於市場預期，而值得注意的是，過去高通曾多次抨擊聯發科八核心晶片之市場定位，但在市場升溫的壓力下，也跟進推出64位元八核心LTE晶片，象徵高通承認八核心確有市場需求，預料今日聯發科等相關MWC概念股股價走勢可期。

高價股昨日未有明確的表現空間，股后漢微科將在今日舉行法說會，市場預期2、3月後營收動能轉強，第 2 季營收更將大幅彈升近 7 成，法說上市場將關注英特爾訂單需求，以及新產品後續力道，預期將牽動今日高價股的表現。

整體而言，台股近期受國際股市波動以及政策消息面影響，包含開徵金融營業稅、富人稅與調整員工分紅費用化措施等，盤勢陷入震盪整理壓力，加上台股技術指標有過熱的情況，本周摩台指結算，因此預期指數難有表現空間，下檔先看 5 日線與8500點支撐。

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資金回流亞洲台股連兩周奪冠！僅泰國不受外資青睞

2014 年 02 月 25 日2020 年 07 月 07 日股市觀察員

作者：鉅亨網新聞中心 | 鉅亨網 – 2014年2月24日下午4:15

德盛科技大壩基金經理人陳威任則認為，受惠於經濟穩健復甦、國內消費氣氛改變，台灣今年GDP最新預估值2.82%，較前次預估上修0.23個百分點，因此看好台股後市表現，台股資金動能轉為強勁。不過近期國際消息多空紛陳，投資操作上宜提防突如其來的利空衝擊，例如美聯會近日公佈的會議紀錄，以及中國2月匯豐PMI數據降至7個月新低等，皆不利台股短線多方走勢，預期指數將呈現「上壓下撐」的震盪格局。

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台股盤前—台指期結算經濟成長率未過3 盤勢恐陷膠著

2014 年 02 月 21 日2020 年 07 月 07 日股市觀察員

作者：鉅亨網記者蔡宗憲台北 | 鉅亨網 – 2014年2月19日上午8:25

台股昨日量能持續收縮，掉到700多億元，多頭拉尾盤讓指數收紅，今日台指期將結算，多空預料將持續觀望，等期只結算後再戰，盤面上除權值股外，高價股表現仍有空間，股后漢微科順利挺近千元俱樂部後，外資點名看好精華股價也可望跟進，三千金帶動多頭行情仍可期，不過空方勢力蠢蠢欲動，主計處昨公布今年台灣經濟成長率預估為2.82%，雖較原先預估值上調，但仍低於IMF預估的3.1%，已是連續 3 年低於全球平均，由此可見多空各有可用之兵，盤勢恐仍陷入膠著，下檔留意月線支撐力道。

台股近日量能再度收縮，降到700多億元左右，金管會主委曾銘宗指出，大戶確實沒有回來，是否修法證所稅等相關大戶條款，仍會再研議；另外主計處公布今年經濟成長率，預估為2.82%，較原先的2.59%上調，不過仍未過 3 %關卡，也低於IMF預估的3.1%，連 3 年低於全球平均值，也不利多頭表現。

不過近日中小型股走勢亮眼，成為台股多頭火種，高價股漢微科昨日挺進千元大關，雖然大立光在量能縮水影響下表現平淡，但 2 檔個股站穩千元，也為台股帶來不小信心，外資便點名精華也可望跟進，台股將再現三千金榮耀。

盤面上電子股留意法說行情，智能系統大廠研華昨日舉行法說會，去年獲利達41億元，年增19%，每股獲利7.26元，創歷史新高，今年研華預期營收可增15%，營業淨利可增11%，法人看好EPS可望衝破 8 元；觸控IC義隆電去年獲利達14.67億元，每股稅後獲利達3.8元，預期第 1 季營收將較第 4 季下滑，不過毛利率持續向上改善，全年看好觸控板(Touchpad)、筆電觸控IC與手機觸控IC等出貨皆可較去年成長，指紋辨識與穿戴裝置等產品，也將在下半年量產。

權值股台積電昨日宣布發放股利，連續 8 年配發 3 元股利，以昨日收盤價計算，殖利率約2.78%，雖未特別亮眼，但已優於銀行定存，今日盤勢走勢可期。

整體而言，台股量能持續收縮觀望，多空預期都在等待台指期結算，之後才會陸續表態，不過由於月線仍下彎，加上主計處公布的台灣經濟成長率預估值未破 3 ，多空各有盤算，盤勢恐持續陷入震盪，下檔留意 5 日線與月線支撐。

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股利豐市場叫好遠傳股價漲

2014 年 02 月 20 日2020 年 07 月 07 日股市觀察員

中央社 – 2014年2月19日上午10:33

（中央社記者江明晏台北19日電）遠傳電信18日的法說會上宣布，今年預計發放每股現金股利3.75元，市場鼓掌叫好，股價開高走高，盤中上漲3%，收復60元關卡。

遠傳電信2013年合併營運績效亮眼，儘管受法規調降中間價格影響，全年度合併總營收及稅後盈餘財測目標達成率分別為100%及103%，2013年每股盈餘3.61元。

遠傳決議維持以往穩定的股利政策，股利配發為盈餘的103%發放現金股利，今年預計發放每股現金股利3.75元，優於過去紀錄，遠傳2013年每股配發現金3.5元、2012年發放3元現金股利、2011年發2.5元現金股利。

市場今天鼓掌叫好，遠傳股價開高走高，盤中上漲3%，收復60元關卡，最高站上61.7元，盤中成交量約3700張。1030219

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遠傳現金股利3.75元創新高

2014 年 02 月 19 日2020 年 07 月 07 日股市觀察員

作者：記者林淑惠╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月19日上午5:50

工商時報【記者林淑惠╱台北報導】

遠傳（4904）昨（18）日董事會決議2013年稅後盈餘配發現金股利每股3.164元，另外，再從資本公積提撥一筆預算加發每股現金股利0.586元，合計每股現金股利3.75元，創歷年新高、配發率103％，配發總額達122.19億元，以昨日股價59.9元計算，現金殖利率達6.26％。

另外，董事會亦通過發放員工現金紅利總共2.059億元，一如以往沒有發放股票股利計畫。

因應4G投資建設需求，遠傳2014年資本支出130億元亦創新猶。遠傳2013年資本支出105億元、約占電信服務營收10~12％，2014年資本支出130億元，相較去年大幅成長24％，成長幅度亦創同業最高。

遠傳2014年財測目標亦在昨日出爐，合併總營收922.21億元、刷新歷史記錄，將較去年成長2.8％；合併稅前折舊攤銷前獲利（EBITDA）259.83億元，年成長1.5％；受到今年是4G投資高峰期影響，今年稅後盈餘109.2億元，每股盈餘3.35元，都較去年下滑。

遠傳昨日召開線上法說會，總經理李彬表示，今年資本支出之所以刷新記錄，主要因為除了因應4G網路建設需求還要同時兼顧3G網路品質，而且未來幾年都是資本支出的高峰期。對於4G網路布建，遠傳規畫2014~2015年的基地台網路涵蓋台灣全島90％人口。

針對法人詢問4G開台事宜，李彬強調，遠傳今年會先從700MHz頻段率先開台並提供4G服務，目前市面上支援700MHz的4G手機除了蘋果的動向尚不明朗之外，其它各品牌大廠都已表態將會推出支援700MHz的4G新機。

至於4G資費方面，李彬強調，遠傳將推分級收費方案，而且資費朝向多元、超值及簡單三大設計方向發展，以因應市場需求，屆時，也可望帶動每用戶每月貢獻度（ARPU）提高，遠傳整體營收也能藉此往上成長。

近3年來，遠傳智慧型手機的滲透率每個月維持1％的成長，目前約有61％的月租型用戶持有智慧型手機。

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遠傳股利出爐每股3.75元

2014 年 02 月 19 日2020 年 07 月 07 日股市觀察員

中央社 – 2014年2月18日下午4:32

（中央社記者江明晏台北18日電）遠傳電信今天召開2013年第4季法人說明會，維持以往穩定的股利政策，今年預計發放每股現金股利3.75元。

遠傳電信今天召開2013年第4季法說會，由總經理李彬主持，遠傳2013年合併營運績效亮眼，儘管受法規調降中間價格影響，遠傳全年合併總營收及稅後盈餘財測目標達成率分別為100%及103%。

遠傳2013年行動服務營收年成長率達3%，行動非語音營收年成長率達28%，合併稅前息前折舊攤銷前(EBITDA)及合併稅後盈餘年成長率分別為5%及11%。

遠傳維持以往穩定的股利政策，股利配發比例為盈餘的103%發放現金股利，今年預計發放每股現金股利新台幣3.75元。

遠傳今天同時端出今年財測，遠傳預估今年合併總營收將達922.21億元，較去年成長2.8%；合併稅前息前折舊攤銷前獲利(EBITDA)達259.83億元，較去年成長1.5%；稅後盈餘目標109.2億元，每股盈餘3.35元，相較於2013年每股盈餘3.61元的水準，呈現下滑趨勢。1030218

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