分析師

作者： 記者黃鳳丹╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月27日 上午5:56

工商時報【記者黃鳳丹╱台北報導】

受到股王大立光（3008）股價衝上歷史天價的激勵，電子權值股不遑多讓，也紛紛表態力挺台股上漲，多頭力守8,600點不破。不過，永豐期貨分析師吳吉雄表示，從選擇權市場成交量及未平倉大量區來觀察，台股近期衝破8,700點的可能性不高。

選擇權3月份契約買權集中在8,700點；賣權集中在8,500點；未平倉量部份，買權最大序列在8,700點，累積有53,397口；賣權最大序列在8,300點，累積有41,654口，買權成交與未平倉大量區皆在8,700點，顯示8,700是短線上台股壓力區。

周選擇權（W4）未平倉量買權集中在8,700點，賣權則在8,600點，顯示市場認為台股短線在此區間整理的可能性高，不過，全月份未平倉量Put╱Call Ratio值由1.21升至1.28，反應選擇權籌碼面偏多發展，亦即市場認為台股下檔有撐。

昨日大盤震盪走高收紅K，成交量能再度回升至千億元之上，短線多方格局持續，但前波高點壓力區在即，在上有壓下有撐的情況下，台股欲往上挑戰今年新高仍需要有更大的量能支撐，短線操作上建議沿5日線區間操作並嚴設停損。

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作者： 鉅亨網記者許庭瑜 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月24日 下午8:11

財政部今(24)日宣布「財政健全方案」，內容包含調升金融營業稅、調降股利可扣抵稅率以及綜所稅多增加45%的級距。分析師認為，金融稅影響不大，但兩稅合一調降股利可扣抵稅率後，預估未來棄權棄息壓力將會沉重。

預估明年上路的財政健全方案，初步研擬金融營業稅稅率將自2%調升為5%，其次則為調整兩稅合一制，股利的可抵稅率恐將由100%降至50%，至於綜所稅部分，年收入1000萬元以上的富人，稅率由40%增為45%。預估年增稅收700億元等目標，預計3年內讓國家財政脫胎換骨。

證券分析師既會計師張陳浩表示，這三項政策中，以調降股利的可扣抵稅率影響股市最大，特別是持有股票量大的人，在二代健保補充保費已經實施的情況下，可扣抵稅率的調降無非是又多增加一道負擔，不但無法從股利所得中獲利，還會導致稅收增加，因此棄權棄息的情況將會出現。且根據台北國稅局統計97年綜所稅中，年收入達1000萬元以上級距的收入來源69.2%為股利所得；而500~1000萬級距中，股利所得也佔了38%。因此綜所稅的調升，勢必會減少除權息的參與意願。

大慶證券協理賴建承也指出此法案生效後，明年持股較多者除權息意願將會不足，但應該不會比二代健保衝擊來的大，因為二代健保只要超過三千元就得課稅，但可扣抵稅率則還得搭配不同級距的課稅規定，目前看來對大戶影響較大，小額投資人無須擔心。CMoney呂漢威則認為，棄權息的賣壓恐怕不會等到明年才顯現，明天恐怕就會對盤勢造成壓力。

至於金融營業稅的提升，呂漢威表示，若營業稅提高，勢必影響獲利，長期來看金融業成本將會增加，影響較遠。不過賴建承認為，目前金融體質健全，雖然今日股價有受到影響，但衝擊不會太遠，未來在兩岸服貿協議與立法院仍在審議中的個法案過關後，預估仍會替金融業增加許多競爭力，因此為短空長多的格局。

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中廣新聞網 – 2014年2月26日 下午3:29

台股今天再戰八千六，股王大立光、股后漢微科聯袂大漲是促成指數站回八千六的關鍵。宏達電股價漲幅近5%，帶領供應鏈個股上攻，搭配面板股的表態，集中市場終場上漲25點，以8600點作收，成交量大幅擴增為1042億元。分析師表示，大盤量增價漲，短線盤勢應有持續上漲的空間。（張佳琪報導）

台股挑戰八千六，股王、股后扮演重要角色，大立光獲利展望理想，外資買盤大幅進駐，股價一舉攻上1320元的漲停板價位鎖住，再創新高。股后漢微科不遑多讓，去年每股盈餘35元且今年上半年的營運理想，股價大漲4%攻高到1130元。

宏達電新機在WMC大展獲得好評，董事長王雪紅表示今年第二季開始會一路賺，買盤簇湧推升宏達電股價漲幅近5%，供應鏈個股同受鼓舞。面板股在中小尺寸面板報價第二季可望喊漲的利多激勵下，走勢普遍不弱。搭配鴻海漲幅近1%，大盤終場上漲25點，站回八千六。

華信投顧副總李永年表示，量能擴增超過千億元，量增價漲有利多方繼續表態。李永年說：「量價及市場心理來看，台股在短線上還有漲勢可期」。

群益投信指出，受到歐美消費優於預期，電子龍頭股近來轉強，電子族群股價表現強於傳產與金融，建議投資人今年佈局重點要擺在展望理想的績優電子，或者是產業龍頭股。

（圖：證交所提供）

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作者： 記者楊穆郁╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月25日 上午5:56

工商時報【記者楊穆郁╱台北報導】

3月台指期昨（24）日下跌39點收在8,549點，逆價差微幅收斂。從選擇權未平倉量增減的情況可以發現，代表壓力的買權在8,600∼8,700點之間增加7,490口，代表支撐的賣權在8,500∼8,600點之間增加8,665口，暗示原本市場一面倒偏多的格局出現變化，多空出現角力。

日盛期貨分析師牟宗堯表示，從技術面的角度來看，加權指數24日挑戰1月震盪區間高點不成，反而出現修正，造成盤面收黑K，顯示8,600點附近的套牢賣壓不輕，所幸5、10日短均附近支撐買盤仍有，並未出現過大的修正態勢。若以分類指數來看，金融指數無力收復1月27日空方缺口，卻是拉出一根長黑，摜破短期均線支撐並且破壞了類股正向循環態勢，除了會造成盤勢處於震盪格局外，更有為近期偏多格局帶來變數的風險存在，因此，未來除了要觀察大盤2月21日多方缺口低點是否有支撐外，更要密切注意金融指數是否出現延續性的修正格局，拖累整體台股的走勢。

籌碼面上，外資在期現貨市場上還是偏向多方操作，在現貨市場上連續站在多方7天，單日買超18.56億元，而在期貨市場上則小增多單744口，手中多單水位則是上揚到9,001口，然而自營以及投信看法則是較為保守，造成整體三大法人多單小減173口，成為盤面較為震盪的因素。

另外，十大交易人以及特法則是分別持續增添多單551口以及82口，多方動能並未退散，有助台股表現。選擇權布局上，外資減少買進買權1,110口並增加買進賣權5,123口，降低些許多方部位，相反的，自營商增添較多看不跌的賣出賣權7,761口，穩固近期盤面支撐。

選擇權未平倉序列分布上，最大未平倉買權8,700點、賣權8,300點不變，未平倉量增減的情況可以發現多空動能對峙，代表壓力的買權8,600∼8,700共增7,490口，代表支撐的賣權8,500∼8,600也增加8,665口，暗示市場一面倒的偏多格局出現變化，盤勢有轉為狹幅整理格局為主的可能。

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中央社 – 2014年2月25日 上午9:30

（中央社台北25日電）烏克蘭債市上揚，股價也創2010年5月以來最大漲幅，主因烏克蘭在罷黜總統亞努科維奇（Viktor Yanukovych）後，獲得西方援助的可能性增加。烏克蘭幣則是貶值。

彭博彙編的數據顯示，台北時間24日晚間11時56分，2023年到期的美元債券殖利率下跌93個基點，成為9.26%，創1月28日以來低點。

6月到期的烏克蘭公債價格以美元計算是96.66美分，相較之下，本月21日是95.63美分。UX指數大漲15%，創2010年5月以來最大漲幅。中央銀行管理的烏克蘭幣貶值4.3%，成為1美元兌9.3500烏克蘭幣。

包括國際貨幣基金（IMF）、美國和歐洲聯盟（EU）在內的捐款國說，因為烏克蘭臨時政府警告，烏克蘭需要350億美元援助才能避免債務違約，他們準備提供援助。

在上週罷黜亞努科維奇後，烏克蘭國會議員正努力建立一個聯合政府。遭罷黜的亞努科維奇由於在暴亂中扮演的角色而遭通緝。暴亂造成至少82人喪生。

包括駐莫斯科的馬西尼（Andrew Matheny）在內的高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）分析師在電子郵件報告中說：「最近情勢的發展明顯的對短期信用有正面作用。對曲線長端的衝擊最終較少片面，並且有賴於新政府將經濟政策落實。」

正在設法解決空前經常帳逆差的烏克蘭，在過去一年外匯存底減少28%，到今年1月底是178億美元，創2006年以來低點。彭博社彙編的數據顯示，不含利息，到2015年底，烏克蘭將面臨170億美元到期的債務，其中10億美元債券將在今年6月到期。（譯者：中央社簡長盛）1030225

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作者： 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 – 2014年2月25日 上午12:35

由於投資人對經濟與企業獲利依舊樂觀，美國股市周一大幅上揚，道瓊一度大漲逾150點，S&P 500則創新高點。

全球財經官員強調，刺激經濟成長較撙節更為重要。投資人對該談話表示歡迎。

20國集團–全球19個最富有國家與歐盟–承諾於未來五年，挹注2兆美元進入世界經濟體系，投資人可能因而感到樂觀。根據澳洲周末會議後發布的聲明指數，該集團致力大幅拉抬全球經濟成長。

台北時間00:26

道瓊工業平均指數上漲144.40點或0.90%至16247.70。

Nasdaq指數上漲40.83點或0.96%至4304.24。

S&P 500指數上漲17.93點或0.98%至1854.16。

雖然美國經濟有疲弱跡象，但許多分析師說，12月與1月的暴風雪扭曲了這些數據。本周美國將公布房屋數據，消費者支出與國內生產毛額(GDP)第二次修正值。

美國近來公布企業獲利優於預期，投資人大感鼓舞。根據FactSet研究機構統計，72%的S&P 500成份公司第四季獲利優於預期。

周一，美國少有經濟與企業消息公布，投資人等待本周稍後，聯準會(Fed)主席葉倫的聽證會。

企業消息方面，Comcast (CCV-US)周日說，將允許Netflix (NFLX-US)直接連至其寬頻網路，以加速其傳輸。

大戶投資人Carl Icahn在致股東的公開信中，加強對eBay (EBAY-US)施壓，要求分拆PayPal。

HSBC (HSBC-US)股價下跌，該銀行公布獲利低於預期。

Groupon (GRPN-US)股價於上周五大跌22%，今日回穩。該公司上周警告第一季將產生虧損，股東因而有賣壓進場。

Solar City (SCTY-US)與Live Nation (LYV-US)將於今日收盤後，公布季報。

歐洲股市錯綜。在烏克蘭，被罷黜總統Viktor Yanukovych行蹤仍不明。代理政府已對其發布通緝，指控其在上周基輔的流血衝突中，殺害百姓。

大多亞洲股市周一走低，投資人擔憂中國熱絡房地產市場可能存在問題。

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中央社 – 2014年2月20日 下午2:50

（中央社台北20日電）台股今天跌52.39點，收8524.62點。三大法人外資及陸資買超，投信、自營商賣超，合計買超新台幣7.32億元。

美股收黑，加上今天公布的匯豐中國2月製造業採購經理人指數(PMI)表現不如預期，台股今天開低走低，跌破5日線8538點。加權股價指數終場下跌52.39點，跌幅0.61%，收在8524.62點，成交值945.08億元。

外資及陸資今天買超9.90億元，投信賣超1.47億元，自營商賣超1.11億元。三大法人合計買超7.32億元。

分析師表示，台股今天跌破5日線，測試月線8508點支撐，不過由於外資仍站在買方，在台指期也呈現未平倉淨多單，短線暫無大幅反轉危機。1030220

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作者： 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月20日 上午5:50

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

舊愛還是最美！外資圈昨（19）日傳出，去年下半年琵琶別抱格羅方德的高通28奈米4G LTE訂單，基於產品升級考量，近期已開始回流台積電（2330），採用高階的HKMG技術，推升第一季營收優於財測機率，瑞信證券也將目標價由116元進一步調升至122元。

瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）認為，台積電高階28奈米HPM技術看起來還是打遍天下無敵手，甚至可以拿回原本流向競爭對手的相對較為低階的LP訂單，而已持續3年的28奈米霸業，隨著第二季開始出貨蘋果將延續到20奈米。

日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明指出，只要競爭對手HKMG技術良率拉不上來，台積電28奈米地位就穩得很，更不必跟別人打價格戰。

根據歐系外資券商分析師的預估，以往高通單月下給台積電的訂單約當8吋晶圓20萬片（12吋晶圓8至9萬片），但去年下半年因應庫存調整與增加第二代工夥伴（格羅方德）策略，單月訂單少了約1萬片（12吋晶圓），若回流台積電對營運當然有幫助。

根據歐系外資券商分析師的預估，高通去年佔台積電營收比重從上半年的18％至20％降到下半年的10％至12％，導致下半年營運「旺季不太旺」。

不過，歐系外資券商分析師指出，高通採用雙晶圓代工策略短期內不會改變，但因應產品需要更先進技術與成本控管考量，有可能透過產品升級調整代工夥伴。

此外，去年第四季庫存調整動作迅速的國內IC設計廠商，因應大陸與新興市場急單需求，第一季起下單，國際IC設計大廠訂單要等到第二季。由於台積電元月營收已佔第一季財測比重的37.3％，目前外資圈預估2月營收仍可佔31％至32％的水準，前2個月合計就佔了近7成比重，也就是說，只要3月營收能維持與2月相同水準，第一季財測即可順利達標，現在看來幾可超越財測。

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作者： 記者曾萃芝╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年2月18日 上午5:50

工商時報【記者曾萃芝╱台北報導】

外資上周終於反手買超台股，據統計，外資近期率先買超個股以電子股為主，金融股為輔，傳產股居次，外資近期買超較多個股包括台積電（2330）、中壽（2823）、世界（5347）等，昨（17）日股價漲幅均強過台股漲幅。

國泰證期顧問處協理簡伯儀說，之前國際股市風雲惡，外資高持股個股成提款機，市場避之唯恐不及，但外資自上周五大買超95.7億後，昨續買超27.4億。外資對台股僅連2日買超，但對部分個股卻出現連3日合計買超，昨也續買超，以美股強勢格局來看，外資續買超機會很大，該等外資認錯青睞股，成台股近期吸睛焦點。

台新投顧研究部協理李鎮宇說，從聯準會續降低購債可看出，美經濟已穩定復甦，先前國際股市重挫，僅是宣洩急漲後減碼壓力，在適度修正後反走得更穩健，投資人不妨追蹤外資買超標的，適時適量切入，獲利機率頗高。

李鎮宇表示，電子股仍是外資最愛，主因電子股與歐美復甦關係最密切；金融股則受惠利率走升且放款成長，亦是中期潛力股。傳產則要觀察中國總經動向，個股歧異較大。

德信證券分析師何嘉展說，大盤震盪劇烈時大多是外資轉換持股，因此未來不確定外資是否續偏多，至少在外資賣超大盤時，還能續買超特定個股，應是後市看俏個股。

傳產方面，上銀受惠歐美工具機產業景氣回溫，加上工業用機器人出貨倍增，外資近3日買超1,575張，股價強者恆強。

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